新三板精选层来了:下周一启动受理!打新中签率100%?最全攻略在此

作者: 来源: 2020-04-26 08:51:57 0 0

       新三板市场最重磅的改革动作:精选层公开发行真的要来了!

  4月24日晚间,全国股转公司宣布,将在4月27日正式启动股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌业务的受理与审查工作。届时保荐机构可以通过全国股转系统业务支持平台报送企业申请文件。

  这也意味着,被各方热度期盼的精选层申报通道即将开启。这也是证监会批准公募基金参与新三板精选层投资后又一重要动作,政策改革力度之大、速度之快远超市场预期。

  一直以来,精选层公开发行,也被券商、挂牌公司及投资机构视为“小IPO”市场,加上公募及新增投资者的活水注入,融资通道打开,新三板市场生态将被全面激活。

  同时,精选层打新也被普遍视为2020年度最佳的投资机会,而100%中签率更是让不少投资者心动不已。有机构分析,新三板精选层前期申购人数不多,前期按比例配售“人手一签”的可能性较大。对于投资者而言,尽早参与申购,中签几率越高。

  那么,到底如何参与精选层打新?具体的投资操作又该如何?不妨一起来看下。

  受理即披露 精选层申报通下周一开启

  新三板精选层首批企业马上就要亮相了!

  4月24日晚间,全国股转公司宣布,将在4月27日正式启动股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌业务的受理与审查工作。届时保荐机构可以通过全国股转系统业务支持平台报送企业申请文件。全国股转公司审查通过后,将根据发行人委托,代为向中国证监会报送公开发行申请文件。

  对于股转公司受理审查新三板精选层申报企业的工作,主要包括以下五点内容:

  1、提交材料“两个交易日”确定是否受理。受理与审查工作启动后,股转公司受理窗口将按规则明确的程序和要求,主要对发行人申请文件的齐备性进行审查,在提交材料后两个交易日内作出是否受理的决定。

  2、申报材料如何确定可受理审查?受理审查主要关注申请文件与相关规则规定的文件目录是否相符,文件名称与文件内容是否相符,文件签字或签章是否完整、清晰、一致,文档字体排版等格式是否符合相关规定等。

  3、执行受理即披露原则。参照主板和科创板规则,股转公司将按照“受理即披露”的原则,申请文件受理后即时在全国股转公司官网“股票公开发行并在精选层挂牌专区”自动披露,投资者等市场主体可在官网专区查阅发行人申请文件、审查进度、审查问询、审查结果、发行情况等信息。

  4、股转审查聚焦点有哪些?审查聚焦发行人是否符合公开发行条件、精选层进层条件及相关信息披露要求,不对企业投资价值进行判断,主要关注公司治理规范性、资产与股权权属清晰性、业务经营独立性、经营合法合规性、会计处理准确性、财务真实性、财务规范性及持续盈利能力等问题。

  5、通过问询方式督促信披责任。将通过提出问询等方式,督促发行人真实、准确、完整地披露信息,督促保荐机构、证券服务机构切实履行信息披露的把关责任,督促发行人及其保荐机构、证券服务机构切实提高信息披露质量,便于投资者在信息充分的情况下做出投资决策。

  值得注意的是,除了上述精选层挂牌受理审查之外,4月24日晚间,股转公司同时还发布《全国中小企业股份转让系统股票停复牌业务指南》、实施股票停复牌规则等配套政策。

  根据股转要求,明确拟精选层公司在申报材料次一交易日开始停牌,发行完毕在精选层交易之日起复牌,终止审查的在收到文件的次两个交易日复牌。

  超129家挂牌公司备战精选层,机构点评:“精选层大幕打开”

  2019年10月25日至今,从新三板启动深化改革到公募基金获准精选层投资、精选层公开发行受理审查正式启动,时间刚好6个月。

  深改措施启动后,不少公司提前布局精选层,而这批公司也成为了市场和券商机构关注的焦点。

  据安信证券新三板团队测算,目前已有129家公司公告表达精选层/公开发行意向,其中109家已辅导(11家已验收、98家辅导中)。截止2020年4月23日,已有129家公司发布了精选层意向的相关公告。目前53家公司公布发行底价及发行方案。

  安信证券新三板研究负责人诸海滨,预计下周或将看到有公司正式申报或受理材料,预计精选层将在三季度开板,首批公司可能在30-40家。

  多数业内人士认为,股权公司下周一正式启动精选层挂牌受理与审查工作,意味着新三板精选层进入实质性阶段。诸海滨直言:“万事俱备,离精选层开板又近了一步。”

  银泰证券股转业务部总经理张可亮表示:“精选层是新三板的成人礼,也是新三板挂牌企业的成人礼。现在,这个仪式已经正式开启。”

  张可亮进一步分析道,新三板精选层企业也实行“受理即公开”政策,对所有申报企业都是一种检验,“通过检验就可以登上新的舞台,打开新的天地,我们也乐于看到越来越多的新三板企业凭借真才实学脱颖而出,获得市场的认可获得资本的认可获得监管机构的认可。”

  南山投资合伙人周运南也说道:“全国股转今天扣响了精选层的发令枪,这表明精选层的各项准备工作已经全部就绪,精选层大幕的全面拉开,也是新三板全面深改往纵深推进的一个标志性事件,具有里程碑意义,将更加坚定新三板的市场信心,成为推动新三板二级市场行情红火的导火索。”

  6家公募上报产品可投新三板,提前布局精选层打新

  就在前一周,证监会批准公募基金入市新三板精选层投资的消息,也带给市场极大的信心。目前,公募入市的节奏也正在进一步加快。

  4月17日,证监会正式公布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》,并自公布之日起施行。

  4月20日,已经有首批多家基金公司已经上报可以投资新三板的权益基金,速度非常快。打响了基金投资新三板的第一枪。

  基金君从4月20日上报的产品中发现,目前已有6家基金公司的产品明确在投资范围中增加了新三板的内容。从这些产品来看,主要是混合型产品,有些产品还设置了持有期或者封闭期。主要包括:

  1、南方基金管理股份有限公司的《公开募集基金募集申请注册-南方改革精选一年持有期混合型发起式证券投资基金》

  2、富国基金管理有限公司的《公开募集基金募集申请注册-富国积极成长混合型证券投资基金》

  3、汇添富基金管理股份有限公司的《公开募集基金募集申请注册-汇添富创新精选灵活配置混合型证券投资基金》

  4、万家基金管理有限公司的《公开募集基金募集申请注册-万家鑫动力一年持有期混合型证券投资基金》

  5、招商基金管理有限公司的《公开募集基金募集申请注册-招商成长精选2年封闭运作混合型证券投资基金》

  6、博时基金管理有限公司的《公开募集基金募集申请注册-博时新能源产业主题混合型证券投资基金》

  实际上,此前就有基金公司表示希望设计跨市场可以投新三板的产品。

  比如南方基金就表示,此前已通过子公司发行了多只新三板投资专户产品,高峰期时管理规模超过4亿元。公募基金投资挂牌公司股票相关指引发布后,立即组织发行相关产品,倾向于跨市场基金,基金规模控制在10亿左右,以保证公募产品的流动性,控制投资风险。

  富国基金表示,在产品设计上,倾向于发行跨市场基金,产品形式考虑开放式或定期开放式,以满足不同风险偏好投资者的需求。

  博时基金也表示,正在积极布局可投资新三板的公募基金,采取跨市场混合型基金的形式,通过对新三板公司的深度行业调研,积极而谨慎地参与新三板的投资机会,力争为投资者创造更好的收益。后续根据新三板改革进展,博时基金将积极研究考虑开发专门投资新三板的公募产品。

  做市指数年内暴涨20%,新三板行情提前爆发

  实际上,精选层企业受理审查启动之前,本周新三板行情已经提前启动,热闹非凡。

  4月20日,新三板创新成指和做市指数均涨超3%,成交额均突破5亿。其中,多只个股单日暴涨超100%,超23只个股涨超50%,市场赚钱效应明显。随后几天,新三板市场一直维持高位震荡的行情,场内交投活跃。

  数据显示,年初至今,新三板做市指数已经涨超20%,创新成指涨超19%以上。

  更有市场人士判断,未来新三板市场的火爆力度将远超2015年。这也意味着,沉寂许久的新三板市场将重新迎来爆发的机会。

  据一位新三板投资人士分析,目前新三板市场行情已经出现了明显的成交量放大的迹象。一方面,部分个股的成交的出现了显著的放大,已有机构资金进入场内。另一方面,投资者预期正在转向乐观,资金进场的动作也开始逐步放大,此前沉寂的“僵尸账户”也已经激活,增量资金在逐步流入市场。

  据了解,近期市场行情变化迅猛,一批新三板市场投资老手提前进场布局,抢筹动作明显。上述投资机构透露,在公募基金进场之前,提前布局好的标的,持股待涨;而在增量资金进场后,这些提前布局的资金赚钱的概率非常大。

  周运南表示,新三板市场正在发生明显变化,公募入市信号明确,政策红利不断出台,精选层发行落地在即,这些政策利好都将推动整个市场继续重新启动上攻行情。对于优质公司而言,此时看到已经飞涨的价格,整体来看,可能仍处于估值低位,值得投资者买入。

  投资者积极筹备打新,50万人提前跑步入场

  股权公司启动精选层企业申报,同样意味着投资者也要到了准备启动打新的阶段。

  据基金君了解,近期各家券商的新三板开户工作也紧锣密鼓地开展起来,其中包括券商移动端APP陆续升级了新三板功能模块,包括精选层股票申购配售、连续竞价,全市场申报数量调整为100股并取消整数要求、大宗交易全天收单并调整成交范围等。

  目前,各家券商积极宣传推介新三板开户,增加有关新三板市场的投教工作。在具体落地上,券商不仅做专栏投教,还不遗余力地在官方公众号上推广。如中金财富APP首页便呈现了新三板开户步骤的直达入口,并打出了“及时布局,快人一步”的口号;招商资管公众号也推出了新三板改革系列漫画;光大证券也发布了“新三板干货”等内容。

  在各方面推动下,新三板开户的潜力被迅速激发。数据显示,去年全年新三板开户量仅为3万户左右,但近期单月开户量已经超过去年整体水平。

  据上证报报道,从券商处获得的数据显示,截至4月21日,全市场共有约51万投资者已经开通新三板交易权限。在3月底,当时开通权限的投资者人数大约26万。这也意味着,短短20天左右时间,新三板开户量激增超25万。

  从新三板投资者开户量看,目前国信证券、中信证券、国泰君安这三家券商新三板开户量居前三名,中信建投、华泰证券、海通证券、广发证券、申万宏源等券商紧随其后。

  投资者如何参与精选层打新?最全攻略来了!

  那么对于投资者而言,如何参与新三板精选层打新和投资呢?

  首先,新三板精选层开通条件有哪些?不同于A股投资,新三板投资门槛虽然已经明显降低,但对于普通投资者而言,仍有一定的门槛。

  基金君从国泰君安证券营业部拿到了一份新三板开户条件可以看到,具体的门槛条件:

  按照要求,精选层权限开通仅需前10个交易日,日均资产100万以上,且具有2年以上证券投资经历即可。据券商人士介绍,针对新三板投资者,已经调整为分批开户设置不同的交易权限。精选层的条件相对较为宽松,也是为了吸引更多的客户进入新三板市场投资。

  第二,如何开通新三板权限?目前各家券商已经在移动APP用户端和网页端均增加了新三板业务权限开通的模块。不过也有部分券商表示,新三板业务风险相对高,必须要临柜办理。

  以国信证券为例,投资者可通过金太阳手机APP,找到“挂牌公司合格投资者资格申请”模块,然后参与相关知识测评,测评完成后提交审核,也可通过国信证券网上营业厅办理。

  第三,如何参与申购打新?根据要求,系统接受的有限申购数量区间为:100股-9999.99万股;且为100的整数倍。其中,网上申报有效数量:100股至网上初期发行量的5%;网下申报有效数量:100股至网下发行总量。

  据了解,新三板公开发行充分考虑中小投资者的参与意愿,对于参与网上发行的投资者,网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时,实施比例配售,按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获得配售股票的数量,较大程度上实现“申者有其股”,提升投资者申购效率和获配范围。

  第四,新三板打新中签率是否真的100%?不少人士认为,新三板精选层前期申购人数不多,前期按比例配售“人手一签”的可能性较大。

  据万宏源证券分析,精选层网上打新按比例配售,不足100股的部分集中起来后,分成每100股一份,按时间优先分配。这也意味着,较早申购的投资者,有较大概率获得100%中签率。

  在机构人士看来,申购时间靠前的,“打新”成功率高,最少获配100股。

  举例说明:发行人网上发行股份2000万股,网上投资者认购总量2亿股,投资者A申购2万股,则获配2000股,投资者B申购1900股,按照配售比例计算,应获配190股,先配售100股,不足100股的部分90股待汇总后作第二轮配售,按照时间优先原则依次配售100股,如果投资者B的申购时间靠前,获得第二轮配售,B最终获配200股,如果申购时间靠后,未获得第二轮配售,B最终获配100股。

  第五,精选层打新,现金缴款,无市值要求。目前,精选层暂时使用全额缴款方式打新,后续可能择机推出保证金打金,打新无需市值打底。

  根据要求,网上投资者参与申购无存量持仓市值要求,可以按照申购意愿与资金量大小自由决定申购数量,单笔申购数量最低为100股,最高可达网上初始发行数量的5%,尽可能满足不同投资者的投资诉求,提高网上申购自由度。

  申万宏源证券分析指出,中签率的逻辑起点从A股的打新账户数转跳到了打新资金量,“网下打新账户数增长慢,但资金变化可以很快。因此预计中签率会波动很大;资金冻结3日,打新期间有资金分配问题,会极大影响单账户收益率。”

  这也意味着,全额缴款对于资金周转提出了要求,增加了机会成本,尤其在市场不确定精选层首批二级表现时,将造成中签率远高于A股。

  不过,多数投资机构建议,投资者参与新三板交易,尤其是精选层打新,仍需注意其中存在的风险。

  申万宏源证券指出,精选层首批打新的中签率会远远超过A股,因此收益率最大的不确定性在于二级市场涨幅。从有利于新股溢价的角度,建议关注财报佳、市值小、A股稀缺的新兴行业、最好是未来一至两年有希望转板的公司。

  “从长远来看,新三板出现破发、发行失败的案例也很正常,投资者需要挑选公司进行询价与打新,投资将逐步趋于理性。”申万宏源表示。

  诸海滨表示,由于部分精选层公司的规模相对IPO公司或略小一点,部分公司行业更新、专业性更强,以及精选层挂牌满一年后还有转板科创板或创业板的可能。因此对投资人的专业程度要求也更高,建议多借助专业研究及多思考比较,更多关注公司自身价值以及眼光要放得长远。

  招商基金建议,在实际投资时,投资人可从以下角度考察精选层个股投资价值。包括优先考虑中大市值企业、重点关注有强烈重组预期或被上市公司收购预期的精选层个股、优先考虑符合更高层级要求或转板要求的企业等。

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